直击业绩会 | 出海进入深水区又碰上油价与通胀压力 名创优品叶国富：好卖的产品尽量不断货，主动淘汰尾部SKU

每经记者｜王帆    每经编辑｜董兴生    

“关税和通胀都是周期性的中短期变量，会变也会过去。而消费者对IP情感的体验需求是结构性的，不会因为宏观环境的波动而消失。”

5月26日下午，业绩电话会刚开始，名创优品创始人叶国富就主动回应了出海面临的难题，包括在美国的关税与通胀压力，以及油价上涨带来的海外物流成本上涨等。当天发布的2026年一季报显示，主品牌MINISO海外市场收入同比增长21.9%，销售占比接近四成。

名创优品出海已超10年，从最初的“铺店扩张”阶段，到如今进入全球化深耕和IP文化出海的深水区。面对外部环境的“黑天鹅”，叶国富坦言要“慎重乐观”。

一季度总营收56.9亿元，集团海外收入超20亿元

一季报显示，名创优品2026年第一季度实现总营收56.9亿元，同比增长28.5%；经调整净利润为6.3亿元，同比增长8.1%。

同名主品牌名创优品（MINISO）截至报告期末在全球拥有8210家门店，其中海外市场门店数为3617家，一季度增加34家；主品牌海外市场收入达19.4亿元，同比增长21.9%，占名创优品品牌收入的37.5%。叶国富透露，一季度名创优品集团海外整体收入超20亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，出海多年，名创优品曾提出全球本土化（Glocalization）的理念，即全球化（Globalization）与本土化（Localization）之和，战略上要全球化，但具体战术和经营上要本土化，要整合本地人才、量身订制产品组合及优化区域执行力。

如今出海进入深水区，叶国富依然反复强调经营本土化的重要性。他在本次业绩会上表示：“海外的空间非常广阔，真正决定未来能否在海外生存的，是组织能力能不能跟上。组织能力的建设是我们今年海外业务投资最多的一件事，它不会立刻体现在财务数据，但决定长期的天花板。”他表示，名创优品正从多方面提升海外市场组织能力：一是标准化体系建设，二是标杆打造与快速复制，三是老带新，传承实战经验。

他举了印尼市场为例，渠道上，总部设立专项谈判组，主动出击优质点位，针对性拓店，针对门店分类，实施生活化货盘和兴趣类货盘双轮驱动，不一刀切；产品运营上，总部直接赋能，强化本地IP运营和定制化企划；组织上，明确总部与分部的职责边界，总部统筹赋能，分部负责执行迭代，并在当地建立本土洞察中心；会员运营上，把生意从流量驱动变成复购驱动。

好卖的产品尽量保证不断货，主动淘汰尾部SKU

目前，名创优品主品牌海外收入占比已接近四成，近期全球油价上涨对出海企业而言都是不小的挑战。

在业绩会上，叶国富坦率地表示：“我们确实面临原油（价格）持续高位带来的物流成本压力，以及部分市场消费情绪若进一步走弱对客单价的影响。但整体来说，我们在成本管理上已经开始主动布局，我们对接下来几个季度毛利率走势保持慎重乐观。”

叶国富说，名创优品正在系统性提升高毛利品类的占比，自有IP和IP联名限定款是重点方向。同时，推出“减宽加深”的策略。“SKU（最小存货单位）不要那么多，把好卖的产品尽量保证不要断货，聚焦真正的爆款，主动淘汰尾部的SKU。品类变少，但每个品类的运营深度和效率要更高，这本身就是对冲成本压力最直接的方法。”

他还补充道：“供应链上，我们把核心爆品的原料备货周期从2个月延长到3到4个月，提前锁定成本。目前关键品类的全链条备货价格保持相对稳定，这给我们足够的缓冲空间。价格上，我们在美国市场近两周开始做差异化调价测试，随着提价逐步落地同时减少促销，美国市场的毛利率有机会保持稳中有升。”

图片来源：企业供图

除油价上涨外，在主要海外市场美国面临的关税和通胀压力，仍是名创优品面前的一座“大山”。不过，叶国富选择把这两个挑战化作机遇。

他认为，首先，名创优品在美国具有价格优势，其价格带在5到25美元，在这个区间消费者买单的驱动力是IP情感认同，是“我喜欢这个我要买”，而不是在做价格比较。“一个想买特定IP周边的消费者不会因为价格小幅上浮就放弃，这跟普通百货零售有本质的区别。”他表示，“名创优品通过建立更加本土化和专业化的团队，从选品策略、供应商开发到消费洞察的全链路能力都在提升。全球其他市场的稳定现金流和规模效应，也让公司有足够的耐心和资源在美国持续投资。”

叶国富最后总结道：“关税和通胀都是周期性的中短期变量，会变也会过去。而消费者对IP情感的体验需求是结构性的，不会因为宏观环境的波动而消失。对优秀的公司来讲，周期性的压力往往是成长的机会。因为它会加速行业洗牌，让真正有差异化的品牌脱颖而出。”

他自信地认为，名创优品在美国就是那个有差异化的品牌。不过，记者留意到，未来名创优品自有IP能否真正接棒外部授权IP，才是其能否守住护城河的关键。